卓创资讯：供需矛盾改善 11月份建筑钢材或震荡偏强

摘要： 　　卓创资讯分析师田艳　　【导语】 2023年10月份初建筑钢材整体价格先跌后涨，整体震荡上行。10月份市场价格震荡上行的主要原因在于：一方面，社会库存及钢厂库存均出现下降，市...

　　卓创资讯分析师田艳

　　【导语】 2023年10月份初建筑钢材整体价格先跌后涨，整体震荡上行。10月份市场价格震荡上行的主要原因在于：一方面，社会库存及钢厂库存均出现下降，市场整体供应量减少。另一方面，10月底宏观面万亿国债再度***市场，消息面***再度提振市场信心，市场操作积极性增加。基于两方面的市场预期，10月初市场价格或整体震荡上行，但是基于需求面延续弱势，整体均价较9月份小幅度下跌。11月份基于建筑钢材供应量的减少，需求量整体变动不大，成本依旧高位，市场价格或震荡上涨。

　　10月份建筑钢材市场价格先跌后涨，受制于需求弱势，螺纹钢均价较9月份整体偏弱。10月均价36元/吨，环比下跌0.61%，同比降6.18%。月末-月初点价格累计上涨38元/吨，高低点价差81元/吨。10月份来看，供应端：随着钢厂利润亏损，钢企减产以及转产，钢厂10月份较9月份开始下降，从而厂库下降。同时，随着钢厂检修减产增加，贸易商对市场走势持观望态度，拿货积极性降低，多轻库存操作，控制出货节奏。从而供应端整体减少。宏观消息面：中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。宏观市场偏多政策对市场信心起到了提振的作用，中长期来看资金压力得以缓解，市场操作积极性增加。

　　表1 全国92家钢企库存汇总

钢企库存汇总

2022/10/28

2023/10/27

增减

幅度

华北

101.9

77.98

0.1

0.12%

华东

76.55

67.52

-3.41

-6.72%

华中

23

17.85

-6.79

-36.25%

西南

52.9

68.5

-4.8

-6.39%

西北

40.3

25.6

5.6

16.23%

东北

1.4

6.8

-1.87

-26.34%

合计

298.85

264.25

-11.17

-4.09%

数据来源：卓创资讯

　　对于十一月份市场普遍存在看涨预期，卓创资讯在卓月谈的直播中邀请了两位资深的市场研究员。下面我们分享一下这两位钢厂及贸易商研究员的看法。

　　华北区域一家主导钢厂研究员表示：

　　宏观面：四季度市场整体处于筑底反弹的阶段，基本面看工业端的压力很大。宏观面看整体偏暖，市场对于宏观的预期整体偏强。产量面：建筑钢材产品整体利润亏损严重，销售价格整体处于成本线以下，9-10月份钢厂整体产量偏低。产品面，品种多的钢厂会有调剂，例如在6-8月份的时候，全产品中中板产品的利润较为可观，钢厂多倾向于生产热卷等产品。建筑钢材亏损额度目前已经达到100元左右，10-11月份钢厂在这两个产品月出现了亏损的情况，基于此钢厂检修增加。

　　对于后期“北材南下”及“冬储的意愿”，该钢厂研究员分享说：一方面；目前11月份全国各地价格差距较小，价格高位与价格低位者仅差几十元的差距。基于此，目前市场北材南下的压力比较大。另一方面；预计今年冬储启动会比较晚 ，预计在明年2月份左右，当社会库存量降的比较低的时候，会有启动。从价格面看，10-11月份原料价格一直处于高位，矿石港口库存低，焦炭第一轮落地过程非常艰难，由此看出，原料面下跌难度较大，成本高企对于成材价格存在支撑，今年冬储价格咱不看低位。

　　华中区域一位主导贸易商研究员表示：

　　10月份湖北价格整体偏低，钢厂在月度下旬存在挺价行为，从供应端减少发货量。代理处于低库存运行的状态，这在一定程度上价格继续下行的空间。从操作上来看，这样供应量的减少在一定程度上扩大了基差，给了期货公司操作的机会。从供需面整体来看，10月份湖北整体供需面较为健康，供需端的匹配比较好。

　　对于11月份的价格走势，该研究员表示：11月份价格的主要驱动因素目前暂看，政策红利和原材料强势这两方面的影响。11-12月份在主导钢厂检修面逐步扩大且需求端未有明显改观的情况下，预计11月份或维持震荡偏强的走势，预期兑现，市场价格周期性上涨，预期走完，周期性下跌。

　　综合来看，卓创资讯预计11月份钢厂基于亏损范围不断扩大，据卓创资讯数据统计，本周高炉开工率较上期降2.06%，螺纹轧线开工率较上期降3.46%，线材轧线开工率较上期降2.83%。11月份建材供应量或较10月份减少。原料价格下行空间有限，短期内市场价格或呈现出震荡偏强的走势。